港股四月好风光?

卢凯锋   2019-03-31 本文章71阅读

各位投资者,大家好!

 

A股市场三月份上蹿下跳,行情扣人心弦,而最后一个交易日的一根放量阳线似乎又把投资者的情绪带了起来;港股方面三月份同样是一个震荡走势,令人摸不着方向。

我们曾在2月末的文章《港股透视》中提到“恒指能否向上收复三万点关口甚至更高将很大程度上取决于A股的走向”,而从随后的走势来看,港股已经连续两个月明显落后于A股了,那么在接下来的四月份,港股是否有机会迎头赶上,为投资者带来可观回报呢?我们的判断是肯定的。

港股近两个月的落后走势不外乎中美贸易战、美国货币政策、国内政策经济、港元汇率等几个因素的影响,这也是我们前期认为会持续影响今年港股走势的要素。而我们看到在近期这几个方面都在往好的方面发展,从而构成了港股四月好风光的预判。


·中美贸易谈判虽然艰难,但取得一定进展,目前双方延续暂停进一步提高关税。虽然贸易战实质上是两个大国之间国力的斗争,注定是持久的,但当前形势相对缓和,谈判的进展有助暖化市场投资情绪。

·美联储比市场预期更加鸽派。三月份议息会议宣布不加息,并暗示今年内不会加息,同时下调经济增长预期,更提出退出缩表的计划。美联储三月份的超预期鸽派对全球市场、特别是新兴市场的流动性形成重大利好,香港市场尤为受益。

·国内增值税减税政策出台,并于四月一日正式实施,这将直接提高相应企业盈利水平。三月份PMI数据明显好转,国家领导人在博鳌论坛亦透露了三月份发电量、用电量、进出口、货物运输等数据向好。

·港元汇率几乎在整个三月份都处于7.85的弱方兑换保证水平,我们之前也提到,这是由于美港息差引发的套息交易导致的;香港金管局三月份五度买入港元捍卫联系汇率,不过每次的数额并不太,目前香港银行体系的总结余依然有超过500亿港元。加之美联储的鸽派行为导致美国利率下行,有望减缓港元压力,所以我们认为短期港元汇率并不会对市场造成冲击。

 

进入四月份,港股氛围有望趋向积极,恒指收复三万点关口并非难事。我们将继续坚守原则,尊重市场、回归基本面,在不确定性中寻找到确定性的机会,为客户的财富保驾护航、稳定增值。