投资的六度

华荣世纪投资(深圳)有限公司   2018-08-07 本文章175阅读


 投资的六度


投资是个老生新生皆常谈的话题,既让人欲罢不能又让人捶胸顿足,忽远忽近,又清晰又模糊,它就犹如佛学中的如来一词,好像理解了又没有理解。与一般教科书或经典中对投资的阐述不同,本文尝试完全从投资的实践出发来进行阐述投资,以抛转引玉。

任何事物在讨论之前,都需要对其进行定义。在我看来,投资是为赚钱而依客观规律理性的买卖。投资的目的是为了赚钱,这是最核心也是首要的最重要的目的。如果一项投资没有赚钱,那么这项投资就是失败的。可能有人会问,如果我相对指数有超额收益算不算成功的投资?按照我的理解,如果您的收益率为负那就是失败的,比指数亏的少只是说明你的投资比指数好但并不说明你的投资是成功的投资。投资是依客观规律理性的买卖,这是投资与投机的本质区别,投机往往不从实际出发不遵循客观规律(本质)拍脑袋赌。那么投资有哪些客观规律呢?或者说投资的本质以及一项成功的投资应该具有哪些本质特征呢?


第一,价格围绕价值波动。首先,价格和价值都是时间的函数,都是动态的。对同一标的物的价值在不同的时点会得出不同的结论。价值是动态的决定了我们不能用一成不变的眼光去看待任何一个标的物,而应用变的顺价值潮流的角度去认识。价值潮流体现了交易者对主要矛盾的认同。主要矛盾和交易者观点的惯性及变化决定了价值潮流的势和变。价值潮流是客观价值。而主观价值仁者见仁智者见智,可能不符合价值潮流。其次,价值是有级别的。站在不同的级别上,对同一个标的物的评估会得出不同的结论。比如同样一只股票,从几个月的角度看跟从几年的角度看价值会有差异。


第二,趋势是存在的。趋势的存在由事物的惯性决定,这个惯性也包括人观点和情绪的惯性。趋势是有级别的,从不同级别看会对趋势的方向得出不同的结论。比如同样一个标的,日线上趋势向下但是5分钟趋势是向上的。


第三,周期是存在的。万物皆有生灭,这就是周期性,只是有些事物的周期以人类的有限生命无力观测到。另外,周期是有级别的,日级别的周期和5分钟级别的周期是有差异的。周期也是动态的,周期会出现变异,在保持相对稳定的同事会延长也会缩短。


第四,投资确定性大的一面。投资是理性的买卖,理性反映在是否依客观规律。而是否是客观规律体现在我们发现的所谓的规律至少历史上要满足盈利的概率超过50%这一必要条件。


第五,风险换收益是划算的。投资是理性的买卖,理性反映在是否依客观规律。而是否是客观规律体现在我们发现的所谓的规律至少历史上要满足赚多亏少这一必要条件。


第六,动态自适应自学习。事物的惯性、主要矛盾的变化以及投资主体的反思性决定了市场的动态自适应自学习特征。投资的6个本质就像一个魔方,每一个本质都只是代表了投资的一面,投资的多面性决定了投资是复杂的,在实操中需要从整体和系统的角度构建体系才能做出有效的投资决策。比如,趋势是存在的,但是实际中如何描述趋势以及如何判断趋势的方向?如何评估标的的价值?如何衡量风险?如何衡量未来确定性大的一面?如何计算周期?如何反映动态自适应自学习?在实际认识的层面上,这些往往是仁者见仁智者见智,需要我们如实观照。佛学有六度:布施、持戒、忍辱、精进、禅定、般若。在实际交易的层面上,佛学的六度对投资的六度具有重要意义。布施指投资之道的交流和分享,也有“利万物而不争,处众人之所恶”之义。持戒指严格遵守投资的客观规律进行交易。忍辱即盈亏皆是投资策略之果,善待策略,不起妄念,无分别心,学会等待和接受。精进即从实际出发不断实践不断完善对规律的认识。禅定即专注于规律,规律外无物,不盲从不自大。般若即依对规律的认识程度取应有之得,非分之得不取。

在以后的文章中,我将对这些问题逐一进行讨论,除此之外,我们还将对这六个本质间的关系,以及级别与资金容量、交易周期和投资策略间的关系进行讨论。